투자 받기 전, 주주 구성을 어떻게 해야 할까요?

투자자가 기업에 투자를 고려할 때, 주주 구성은 중요한 영향을 미쳐요. 주주 구성은 단순한 지분 배분을 넘어서 회사의 의사결정 구조와 경영 안정성에 직결되죠. 구성이 잘못되면 경영이 비효율적으로 운영되거나 갈등이 생길 수 있고, 이는 기업의 장기적인 성장을 저해할 수 있어요. 이번 글에서는 주주 구성이 투자자에게 왜 중요한지, 그리고 기업이 주주를 잘못 구성 할 경우 투자 결정에 어떤 영향을 미치는지에 대해 이야기해 볼게요.

투자자는 왜 주주 구성을 중요하게 생각할까요?

투자자는 사업을 이끄는 사람이 명확하게 드러나길 원하며, 경영진과 지분 구조의 일치가 투자의 안정성을 보장한다고 생각해요. 그래서 지분 불균형은 투자자의 신뢰를 떨어뜨릴 수 있죠.

결국 주주 구성은 기업의 안정성과 장기적인 성장을 판단하는 중요한 기준이 돼요. 주주 간 역할이 명확하지 않거나 지분이 지나치게 분산되어 있으면, 투자자들은 경영의 복잡성과 의사결정의 비효율성을 우려하게 되죠. 특히 지분을 받은 사람들이 회사에 대한 주체성을 가지고 있고, 그들이 경영에 기여할 수 있는지 여부가 투자 결정에 큰 영향을 미쳐요.

지분은 의결권이며, 신중한 접근이 필요해요

지분은 단순히 수익을 나누는 게 아니라 의결권을 뜻해요. 지분을 가진 사람은 회사의 중요한 문제를 결정할 수 있는 권리를 갖게 되죠. 주주 구성에 따라 회사의 주요 의사결정이 크게 좌우되기 때문에, 투자자들은 지분을 가진 사람들이 회사에 대한 책임감과 헌신을 가지고 있는지 신중히 살펴봐요.

1. 어드바이저 지분, 과도한 부여는 피해야 해요

어드바이저는 회사에 조언을 주는 역할이지만, 지분을 과도하게 갖고 있다면 투자자들이 우려할 수 있어요. 1~2% 정도의 지분이 적당하며, 이를 넘는 경우 어드바이저가 실질적으로 회사에 기여하고 있는지 의문을 가질 수 있죠. 만약 어드바이저가 10~20%의 지분을 요구한다면, 그 사람은 단순 조언자가 아니라 경영진의 역할을 해야 한다고 투자자들은 생각해요.

또한, 어드바이저가 여러 기업에 중복으로 참여하고 있다면 투자자들은 그들이 실질적으로 ‘기업에 기여하고 있는지’에 대한 의문을 품어요. 간혹 브로커형 어드바이저와 같이 기업에게 지분을 요구하며 자신을 통해 투자 유치를 보장하겠다는 경우가 종종 있는데요. 어드바이저에 대한 지분을 투자자들은 신뢰하지 않기 때문에 과도한 부여는 피하셔야 해요.

2. 가족 주주는 지양하세요

투자자는 가족 구성원이 주주로 있는 경우를 선호하지 않는 편이에요. 가족 간의 관계가 경영에 영향을 미칠 가능성이 크고, 경영의 전문성이나 투명성이 떨어질 수 있기 때문이죠. 실제로 한 가족이 여러 명의 주주로 참여하려다, 결국 한 명만 주주로 남기도록 정리한 사례가 있었어요. 투자자는 가족이 지나치게 기업 운영에 참여하는 것을 후속 투자에 장애물이 되지 않는지 꼼꼼히 따져봐요.

또한, 가족 주주가 제3자에게 지분을 넘길 가능성도 고려해야 해요. 이런 불확실성은 투자자에게 리스크로 작용할 수 있죠.

3. 교수 창업 시, 지분의 불균형은 의문을 초래해요

교수 창업에서 많이 겪는 지분 관련 문제 중 하나는 외부 전문가나 회사에 지나치게 많은 지분을 준다는 점인데요. 일부 대학이나 병원과 비공식적으로 연관된 회사에서 교수 창업을 도와줄 때도 있는데, 그 과정에서 지분을 20%나 가져가는 경우도 있어요. 간혹 사업의 주체인 교수는 3%의 지분만 보유하고, 학생이 30% 이상의 지분을 소유한 사례도 있죠.

다른 부분은 투자자가 초기에 나서서 바로잡을 수 있지만 지분은 여러 사람의 이해관계가 얽힌 어려운 문제예요. 때문에 법인 설립 단계 또는 본격적으로 투자 유치에 나서기 전부터 잘 구성하시는 것을 추천해요.

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주주 구성, 이렇게 하세요!

투자자와의 신뢰 관계는 매우 중요해요. 그렇기 때문에 서로의 역할과 의무를 명확히 구분하고, 의결권 위임이나 퇴사 시 지분 양도 등의 조항을 미리 주주 간 계약서에 정해두는 것도 갈등을 방지하는 방법이에요.

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간결하고 명확한 주주 구성이 투자자에게 긍정적인 신호를 주며, 이를 통해 회사가 안정적으로 운영될 것이라는 믿음을 주게 돼요. 지분 구조가 명확하고 경영진과 일치한다면, 이는 투자 유치에도 큰 도움이 될 거예요.

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